长江有色:资源瓶颈凸显,12日碳酸锂价或涨

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  2026年5月12日早盘 ,广州期货交易所碳酸锂主力合约延续强势,继续刷新两年多来的价格高点。截至上午9点12分,合约最新报206 ,840元/吨,较前一交易日结算价(202,140元/吨)上涨4 ,700元,日涨幅达2.33% 。盘面呈现高位震荡格局,开盘于208 ,000元/吨 ,盘中最高触及208,800元/吨,最低下探至205 ,900元/吨,当前买价206,840元/吨 ,卖价206,860元/吨,成交量42 ,109手,持仓量增至545,083手 ,仓差4,417手。这标志着碳酸锂期货价格自年初以来累计涨幅已超40%,正式站稳20万元/吨的关键心理关口。

  从供给端审视 ,国内外多重扰动因素正共同收紧锂资源的有效供应 ,构成了本轮价格上涨最坚实的底部支撑 。

  根据行业统计数据,碳酸锂周度产量已出现小幅下降,而社会库存则连续数周去化 ,正式进入去库周期。这种供给端的刚性收缩与库存拐点的出现,为价格提供了强劲的上行动力。具体来看,非洲某重要锂资源国自前期实施的锂精矿出口禁令虽已部分松动 ,但出口配额落地后发运仍需时间,预计大规模到港将推迟至下个季度,直接影响国内近期的原料供给 。

  同时 ,国内江西宜春地区多座锂云母矿因换证进入停产阶段,复产时间存在不确定性。全球最大硬岩锂矿也下调了全年产量指引。这些因素叠加,导致未来数月全球锂盐供应整体呈现收缩态势 。

  在需求侧 ,市场增长引擎正从单一的动力电池向“动力+储能”双轮驱动深刻转变,其中储能需求的爆发式增长成为本轮行情最核心的推手 。

  机构研报显示,预测当年全球锂需求同比增长 ,其中储能电池需求同比增速较高 ,成为本轮价格上修的核心引擎。国内方面,前期锂电池产量预计环比增长,有望创下历史新高;当期样本龙头电芯企业排产预估环比增长 ,头部企业订单充足,产线开工保持积极状态。动力电池需求也并非停滞,而是通过商用车电动化提速和单车带电量提升实现内涵式增长 。这种“储能高增、动力稳健 ”的双轮驱动格局 ,为碳酸锂消费提供了坚实的基本盘。

  政策环境正在从国内外两个维度,系统性地推动行业向规范化 、绿色化和高端化演进,并创造了制度性需求。

  国内方面 ,新的矿产资源法已将锂列为战略性矿产,实施严格的绿色矿山建设规范和环保要求 。同时,新能源汽车动力蓄电池回收利用管理办法于当年起强制实施 ,旨在构建“第二矿源”。自近期起,电池产品增值税出口退税率有所下调,并计划于未来完全取消 ,此举在上季度已引发“抢出口”效应 ,前置了部分海外需求,加剧了上半年的供需紧张。国际上,欧盟碳边境调节机制已进入实质性征收阶段 ,显著增加了高碳足迹锂盐产品的出口成本,倒逼产业链提升低碳竞争力 。

  宏观层面,全球能源转型的宏大叙事为锂市提供了长期向上的底层逻辑。

  多家国际投行和研究机构已达成共识 ,认为锂市场正在收紧,并可能迎来新一轮“超级周期 ”。权威机构预测当年全球锂供应增长幅度低于需求增长,由此形成一定规模的供需缺口 。另有机构预计 ,供需利好共振有望推动锂价在未来数月进一步上行。此外,地缘政治冲突引发的能源安全担忧,不仅推高了传统化石能源价格 ,进而增强了交通电动化的经济性,也直接刺激了户用及工商业储能的需求。宏观情绪与产业基本面的交织,使得碳酸锂价格在短期波动中具备了较强的底部支撑 。

  综合来看 ,碳酸锂市场在当年开年便展现出强劲势头 ,是供给端突发性收缩、需求端结构性爆发、政策端窗口期刺激以及宏观供需紧平衡预期等多重因素共振的结果 。

  行业正从过去几年的结构性过剩,转向“全年紧平衡 、季度结构性错配”的新格局。预计在储能装机高峰、下半年补库旺季以及盐湖冬季减产的共同作用下,第四季度可能出现更明显的供给缺口。然而 ,市场也需警惕潜在风险,有分析测算当年下半年全球锂矿供应可能面临一定过剩压力,且随着价格上涨 ,下游对高价货的接受意愿已开始减弱,现货实际供需情况与市场预期存在一定差异 。对于市场参与者而言,在关注价格短期强势的同时 ,更需把握行业从“周期”走向“成长 ”的结构性变化,以及技术迭代与绿色供应链建设带来的长期价值。

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